债券投资者权柄掩护教诲专项运动(七)债券投资者问答之三

2017-12-21 10:19:30      点击:

资产证券化业务知识问答

   1、问:无贰言函的有用期是多久?
   答:一次刊行的,无贰言函有用期为6个月。储架刊行的,无贰言函有用期为1-2年,首期该当于6个月内完成刊行。
   2、问:资产支持证券贩卖机构能否需提供危害展现书?
   答:资产支持证券贩卖机构应制造危害展现书充实展现投资危害,在担当投资者认购资金前该当确保投资者曾经知悉危害展现书内容并在危害展现书上具名。
   3、问:资产支持证券转让有何限定条件?
   答:资产支持证券仅限于在及格投资者范畴内转让。转让后,持有资产支持证券的及格投资者算计不得凌驾二百人。
   4、问:怎样果断资产支持证券刊行乐成?
   答:资产支持证券根据方案阐明书商定的条件刊行终了,专项方案设立完成。刊行期竣事时,资产支持证券刊行范围未到达方案阐明书商定的最低刊行范围,大概专项方案未满意方案阐明书商定的其他设立条件,专项方案设立失败。办理人该当自觉行期竣事之日起10个事情日内,向投资者退还认购资金,并加算银行同期活期存款利钱。
   5、问:认购专项方案时认购资金划拨到何账户?
   答:专项方案该当指定资产支持证券召募资金公用账户,用于资产支持证券认购资金的吸收与划转。
   6、问:资产证券化产物常用名誉增级步伐有哪些?
   答:资产证券化的名誉增级分为外部增信和内部增信两种方法。外部增信是从底子资产的布局设计角度动身,重要包罗布局化分层、逾额抵押、逾额利差、现金储藏账户等;内部增信则因此主体名誉包管为主,重要包罗原始权柄人差额付出答应、第三方包管、地皮/房产抵押、股权质押等。
   7、问:什么是资产证券化的布局化设计?
   答:将专项方案分为优先、次优、次级等布局,次级资产支持证券可由原始权柄人或及格投资人认购。凭据详细设计,优先级和次优级投资人在收益分派上享有优先受偿权。
   8、问:什么是逾额利差的增信方法?
  答:逾额利差是指底子资产池所孕育发生的利钱流入大于资产支持证券付出给投资者的利钱和各种税费的总和,一样平常在债务类底子资产中利用较多。
接纳逾额利差增信的资产证券化产物会创建相应的利差账户,在孕育发生逾额利差时会将相应的现金流存入该账户,当产生违约变乱时可经过该账户中的资金对投资者提供肯定的丧失掩护。
   9、问:什么是资产证券化的逾额笼罩?
   答:指底子资产特活期间可以或许孕育发生的现金流凌驾资产支持证券特活期间内估计付出的本息金额,并以此提供肯定的名誉增级。
   10、问:什么是资产证券化的现金储藏账户?
   答:现金储藏账户是指设置一个特殊的账户创建的预备金制度,当底子资产孕育发生的现金流入不敷时,利用现金储藏账户内的资金补充投资者的丧失。
   11、问:什么是资产证券化的活动性支持?
   答:在资产证券化产物存续期内,当底子资产孕育发生的现金流短期颠簸,无法满意资产支持证券本息付出时,由活动性支持机构提供资金支持。该活动性支持只是为将来支出代垫款子,并不负担名誉危害。
   12、问:什么是资产证券化的差额付出?
   答:指以差额付出答应人包管的方法,答应对底子资产收益与投资者预期收益的差额负担不行打消、无条件的补足任务。
   13、问:什么是名誉触发机制?
   答:名誉触发机制是指与原始权柄人/资产办事机构或包管人的主体评级或运营状态、资产池的累计违约率等目标相挂钩的机制,比方:现金流划转机制、权益美满变乱、加快归还变乱、违约变乱、提早停止循环购置(若有)变乱、提早停止变乱等。
   14、问:资产证券化中的“真实出售”是指什么?
   答:资产证券化中“真实出售”即原始权柄人真正把证券化底子资产的收益和危害转让给了特殊目标载体(SPV)。底子资产只要颠末真实出售,才气够和原始权柄人的谋划危害相断绝。底子资产一旦完成真实出售,纵然原始权柄人由于谋划不善而停业,原始权柄人的债务人和股东对底子资产也没有任何追索权。异样,要是底子资产不敷以归还本息,投资者的追索权也仅限于底子资产,对原始权柄人的其他资产也没有任何追索权。

(以上内容,摘自中国证监会网站)